為應對全球PC出貨量下滑，聯想正試圖提升移動設備銷量，並考慮通過並購來加強新業務。黑莓[微博]顯然是一個值得主動出擊的對象，畢竟這家加拿大公司曾是商務智能手機領域的主導廠商。但想要成功收購，還要面對其他競爭者的挑戰，特別是將面臨加拿大和美國政府的嚴格審查，阻力勢必不小。因專利問題，聯想必須為並購做足功課。

　　還有，雖然黑莓對聯想有很大的吸引力，但黑莓手機在中國等新興市場的知名度不高也是事實，聯想也無力推廣黑莓自主操作系統。畢竟"生態環境"建設是個大難題。

　　聯想集團[微博]的胃口著實不小。近日有消息傳出聯想集團正在積極考慮全盤收購加拿大黑莓手機。有人戲稱，這家曾經成功收購IBM[微博]的企業或許將再次上演"蛇吞象"。

　　受此消息推動，黑莓股價10月17日在納斯達克[微博]證券市場常規中瞬間拉升，盤中一度上攻至8.45美元。當然，並非聯想集團一家的"魅力"推升黑莓估計，但顯然聯想及其他潛在競爭者實力都不容小窺，為黑莓股價注入強心劑。

　　其實，早在一年多以前，2012年6月，當黑莓宣布聘請摩根大通證券和加拿大皇家銀行資本市場的銀行家幫助其評估業務戰略時，就有業內人士預言，一年後黑莓或不複存在。在業內人士看來，當一家公司聘請投行研究其戰略選擇時，就相當於公布該公司待售的消息。

　　盡管黑莓手機在國內知者寥寥，但在美加卻早已家喻戶曉。2006年，黑莓在美國的市場占有率高達48%，可謂是占據了半壁江山。在美國上至總統下到尋常百姓，很多人都是黑莓忠實的用戶。但是在和蘋果的iPhone系列手機以及穀歌[微博]的安卓系列手機的競爭當中，黑莓卻成為了失敗者，而且黑莓這一品牌價值自2012年已經嚴重貶值了。盡管如此，根據美國知名的互聯網統計、互聯網流量跟蹤分析和市場調研公司comScore發布的數據顯示，黑莓在全球智能手機操作平台所占的市場份額仍占近10%。

　　1984年，23歲的麥克·拉紮裏迪斯(Mike Lazaridis)和他的發小道格·弗萊金向政府貸款15萬美元，在家鄉加拿大安大略省滑鐵盧一間小辦公室裏合夥創建RIM公司的時候，無論如何也想不到，29年後，與其同年以區區20萬元人民幣在中國成立的聯想，如今正欲將其旗下的黑莓手機產業收入囊中。而發出收購要約的人，是那個比他小3歲的楊元慶。

　　這29年當中，黑莓和聯想都走過了極不尋常的道路。黑莓曾是加拿大市值最大企業，2008年6月達830億美元，但至今年9月底股價已從當初的每股140美元下跌至不到9美元，市值縮水至46億美元。而聯想集團則從當初那個僅有11名科技人員的小公司，發展成為今天的全球企業第329強，市值達104億美元。看來，蛇象易形了。

　　為何收購

　　這一輪聯想並購黑莓的傳聞據稱雙方已經簽署了非公開協議，前者有權查閱後者的賬目。但聯想能否如願，關鍵還看楊元慶的功課做得如何。原德隆系的主力成員王世渝甚至披露了他牽線兩家公司的細節，雖然結果未知，"但能看出來聯想對黑莓非常感興趣，而它此前已經針對潛在的並購案做了很多的准備工作。"

　　對於看似唾手可得的黑莓，聯想董事長兼CEO楊元慶曾說："我們常年都有這樣的目標和計劃(指准備並購)，就跟每天都要吃飯一樣。"這是因為，一方面聯想手機急著要"出海";另一方面，他也不會讓當年宏碁[微博]從聯想手裏搶走Gateway(曾是美國第3大PC廠商)的事情再次發生，宏碁直到現在都得益於那次收購。

　　現在，黑莓、HTC、甚至是索尼和LG，都已經盡收聯想眼底，就看聯想最終朝誰發力。

　　因專利問題，聯想必須為並購做足功課。即便聯想這兩年整個集團一多半的專利都在移動互聯上面，且新增專利的速度也超過PC時代，但依然無法解決專利的問題。"毫無疑問，專利就是我們不能進入美國市場的最大障礙。"在今年年初的美國電子消費展上，聯想某高層稱。

　　並購只是為了歐美市場，聯想手機的國際化已經走到了第二步。從去年開始，聯想手機在俄羅斯、印度，以及東南亞已經上市，而且在幾個國家的市場份額突破了10%。今年開始的第二波是巴西、烏克蘭、中東等國家和地區。

　　盡管在蘋果iPhone和安卓手機的雙重打擊下，創新能力下降的黑莓正逐漸喪失競爭力。但這並不意味這家公司的價值會無限縮水，除去現金之外，加拿大豐業銀行預計，黑莓持有的專利資產估值為50億美元。

　　聯想集團董事局主席楊元慶在今年8月份的財報會議上曾向媒體表示，在收購問題上該公司會"主動出擊"。黑莓顯然正是一個值得聯想主動出擊的對象，畢竟這家加拿大公司曾經是商務智能手機領域的主導廠商。

　　有業內人士分析，黑莓擁有兩大優勢：其一是大量通信專利，黑莓僅在美國就擁有5236項有效專利;其二是企業市場，黑莓曾一度占據北美地區政府、企業領域商務手機市場70%的份額。這也正是聯想在移動業務中非常缺乏的。

　　能否收購

　　黑莓蛋糕近在眼前，但聯想集團想要成功收購，還要積極面對競爭者和加拿大政府的重重阻力。收購的勝算究竟有多大?

　　上個月，該公司與大股東、加拿大保險公司Fairfax Financial Holdings達成了一份47億美元收購的初步協議。知情人士稱，Cerberus Capital Management LP和聯想其他公司正考慮提出競價，它們都簽訂了保密協議，從而可以查看黑莓的賬簿。黑莓聯合創始人邁克·拉紮迪斯和道格·弗萊金最近也表示想要購回黑莓。

　　另外，聯想收購黑莓還將面臨加拿大和美國政府的嚴格審查。有安全專家認為，黑莓最有價值的資產是安全網絡服務，這項業務每天都要處理數百萬封機密的企業和政府電子郵件。出於安全考慮，這項業務可能會出售給北美企業。而顧慮較少的手機業務則可以出售給亞洲終端設備制造商。

　　根據《投資加拿大法案》，如果加拿大聯邦政府認為相關交易無法為該國帶來利益，或者可能威脅其國家安全，便有權否決任何外國企業對加拿大資產或公司的並購計劃。

　　從近幾年外國企業在加拿大進行的大宗並購來看，聯想可能要在就業保護和研發支出方面作出堅定的承諾，或承諾尋求在加拿大股票交易所上市，才能獲得加拿大政府的批准。

　　加拿大總理斯蒂芬·哈珀的一位發言人日前拒絕就可能的黑莓競價者進行評論。他補充說，政府歡迎外國企業在加拿大投資，"但不能以損害國家安全為代價"。比如，去年為了獲得政府對151億美元收購加拿大能源公司Nexen的許可，中國海洋石油公司對加拿大政府作出多項承諾，主要是圍繞企業透明度和對該國的石油及天然氣行業進行投資。中海油還承諾將亞伯達省的卡爾加裏作為其中北美洲的運營基地，保留Nexen的員工，並在多倫多證券交易所掛牌上市。

　　加拿大對於這些類型承諾的立場一直搖擺不定。在2010年，礦業巨頭必和必拓提出將加拿大作為其全球鉀肥業務的運營中心，以為其出價390億美元收購Potash的交易爭取支持。但是由於Potash所在的薩斯喀徹溫省領導人堅決提出反對，該交易還是未能獲得政府的放行。

　　加拿大工業部發言人詹姆斯·摩爾表示，加拿大政府知道黑莓正尋求出售公司，不過拒絕對出售的過程作出評論。

　　同時，該交易可能在華盛頓面臨嚴重障礙，因為熟悉審批程序的專家表示，美國政府工作人員高度依賴黑莓服務。與美國外國投資委員會合作的律師認為，由於黑莓在美國有大量業務，可能該交易需獲得該委員會的批准。

　　中國科技企業在美國的並購交易多次遭政府否決，因為情報社區的成員提出存在國家安全風險。中國官員和企業已經表示，此類指責反映了美國的偏見並損害了兩國之間的關系。

　　能否消化?

　　聯想的舊夢重演。收購黑莓的消息引發了業內不小的爭論。亦如此前其收購IBM的PCD業務時一樣，對"蛇吞象"的爭論集中在這家民營企業如果收購成功，能否真正"消化"這個國際級的品牌。

　　2004年12月8日，聯想以12.5億美元收購IBM PC部門。當時，聯想營業額僅為30億美元，全球排名在10名以外，一年的利潤也僅為2億多美元。而IBM PC部門營業額達130億美元，在被收購之前已然虧損2億多美元。當時，這場"蛇吞象"的大戲震驚了整個IT業界，也引起了業界"聯想能否消化得了"的質疑。

　　後來的事實也證明，聯想對IBM PC部門的整合並不順利，文化沖突、高管離職等問題讓當家人焦頭爛額。而這項收購所付出的巨額資金代價，也讓聯想在隨後的5年內背負較大的財務壓力，業績下滑，到2009年初，聯想已出現了近億美元的虧損。

　　巨大的收購風險讓當時的聯想如履薄冰。直至2011年，聯想才將其從一個IBM的虧損部門，運作成為淨利率1%-2%的盈利部門，並實現營業額216億美元，全球排名第二。憑借其強大的運營效率和高研發投入，聯想ThinkPad系列目前占中國內地筆記本市場份額的1/3，北美地區滲透率從5%上升至8%。

　　10月10日，聯想控股董事長柳傳志在接受媒體專訪時表示，並購IMB的PC業務，聯想取得了成功，柳傳志稱，電腦行業實際上是風險非常高的高科技行業，並購IMB是成功了，如果不成功，公司就沒了。但是不並購，聯想就會是一個非常平庸的企業。現在的聯想集團，電腦業務的營業額大概是340億美元，並購前是29.9億。

　　或許正是這次成功的"逆襲"讓聯想在國際並購中嘗到了"甜頭"，讓聯想再次爭取"吞"黑莓。

　　但收購黑莓的困難和成本將遠超收購IBM PC業務。黑莓曾是加拿大市值最大的公司、智能手機行業的領導者，隨著蘋果手機2007年的推出，黑莓股價從當初的每股140美元下跌至現在每股不到9美元。

　　9月，黑莓與大股東之一的加拿大保險公司費爾法克斯財團簽訂了一份47億美元的收購交易的初步協議。這意味著聯想想要成功收購需要付出的代價將不可能低於40億美元。

　　另外，政府監管或許遠超出聯想集團的承受能力。此前，聯想並購IBM PC業務時雖然最終成功並購，但也曾經因為政府監管問題險些在交易最後一刻被中止。而在軟硬件一體化的今天，手機絕不是作為一個硬件產品存在的，其影響的範疇也絕不僅是商業一途，這意味著如果聯想能夠從競爭中勝出也將面臨更加嚴格的監管考驗。

　　互取所需?

　　作為國內IT領域唯一一家能夠順利上演"蛇吞象"戲碼的聯想，是目前國內諸多廠商中最富國際化色彩的企業。這家企業或許能在最大限度內減少並購黑莓所產生的政治影響。如果聯想能夠成功收購黑莓，將幫助它打開渴望已久的高端市場。

　　9月下旬，聯想推出了VIBE品牌，志在海外市場和高端市場。顯然在這兩個領域黑莓永遠比聯想更富含經驗，一旦聯想能夠成功並購黑莓，那麼聯想在手機市場上也可以像當年的ThinkPad一樣迅速成為海外市場和高端手機市場上的賺錢機器。

　　另外，黑莓本身擁有現金和有價值的專利，這對任何競購公司來說是一個好消息，這意味著如果管理得法，黑莓只靠自帶的現金就足以支撐黑莓業務數年的發展。

　　但黑莓手機在中國等新興市場的知名度不夠也是事實。聯想期望手機業務能夠在高速發展的新興市場裏獲得成功，黑莓這樣一個沒有一款暢銷觸屏手機的國際品牌能夠帶來的品牌溢價有限。但無論如何，如果被聯想收購，則有助於其打開中國市場。

　　另外，聯想也無力推廣黑莓自主操作系統。盡管黑莓手中擁有口碑不錯的黑莓10操作系統，但目前市場大局已定，連微軟[微博]都難以獲得分羹機會的今天，聯想並不具備推廣這一系統的資源和能力。即便是三星[微博]那麼高的銷量，亦難培育出自己的操作系統，畢竟生態環境建設是個大難題。